部分资金撤离欧美　　EPFR数据显示，在截至3月22日的一周内，该机构监测的美国股票型基金出现过去7周以来的第6次资金净流出

短期借款骤增对于安踏体育本次募资情况，广科咨询首席策略师沈萌对《证券日报》记者表示，配股募资是为了降低流动负债，减少安踏体育流动性风险，而流动负债的快速增加不排除是为了增强日常经营的流动资金需要，或许在一定程度上反映了市场方面出现压力。财报显示，2022年安踏体育毛利率为60.24%，去年同期为61.64%。

安踏体育此时发布募资其实与其经营盘子过大，资金周转压力有关。配售及认购完成后，安踏体育控股股东安踏国际持股将由44.26%降低至42.40%，安踏国际全资附属公司安达控股（亦为安踏体育控股股东）持股将由5.93%降至5.68%，安踏国际全资附属公司安达投资（亦为安踏体育控股股东）持股将由4.26%降至4.08%，三大股东合计持股由54.45%降至52.16%，下降了2.29%。预计筹款118亿港元据公告披露，4月17日包括安踏国际和安达控股以及安达投资在内的卖方以及配售代理订立了配售及认购协议，卖方拟通过配售代理出售安踏体育合共1.19亿股配售股份，安踏体育将向卖方发行合共1.19亿股认购股份。具体所得款项用途将根据公司的运营情况、实际需求，以及根据监管机构相关意见进行调整。针对毛利率下滑，财报称主要是因为疫情影响下适当地加大零售折扣、高端产品创新升级及环球原材料价格上升、存货撇减等影响。

受此消息影响，4月19日安踏体育股价报收99.45港元，下跌1.24%，市值2698.7亿港元。同时，安踏体育的毛利率也出现了下滑。操作建议整体来看受经济疲弱拖累股市弱势不改，同时弱势反弹空间有限。

周四现货上证指数高位震荡报收小阳线。两会开幕，关注两会重要目标及政策热点。早盘上证综指开在2847.33点，收在2859.76点，收盘上涨10.08点，涨幅0.35%。中证500指数收在5776.98点，涨幅0.41%。

本周初市场继续偏弱收跌，而周一晚间央行降准提振资金情况，同时市场连续下探已有反弹需求，共同作用下期指市场纷纷报收大阳线，现货上证指数站上多条均线，短期反弹较强，股指期货投资者日内参与。截止收盘，两市全天成交金额为6634，前日为6134亿元。

外围市场方面，道琼斯工业指数报收在16943.9点，涨幅0.26%。资金面上，昨日央行进行400亿7天逆回购，本周降准后央行已经连续两天暂停公开市场操作。唯欧股收低0.5%，结束五连涨走势。截止昨日沪深两市融资融券余额报8546.61亿元，较前一交易日回升60.16亿元，结束4日连降。

(西部期货 韩伟伟) 标签：股指|期货责任编辑：陈汝羚 陈汝羚。本周公开市场操作大概率将以净回笼收场，但预计流动性不大可能出现大幅收紧1月金融机构新增人民币贷款达到了2.51万亿元，创出历史新高，远高于四万亿投资时期的单月信贷投放量。综上所述，我们认为，目前市场受资金面偏紧、央行构建利率走廊调节市场利率和通缩压力缓解等因素影响，短期债市有所承压，国债期货面临进一步回调。

另一方面，1月CPI回升显示通缩压力缓解和地方债开闸供给增加。我们认为，此次G20央行和财长会议仅达成宽泛共识，整体结果低于市场预期。

可以看到，当前央行也在进行货币政策调控转型，逐步构建利率走廊，改革公开市场操作次数，强化公开市场操作产生的利率作为中间值的效果。通胀风险抬头国家统计局公布的数据显示，1月CPI同比上涨1.8%，已经连续三个月回升，考虑到权重经过调整，降低了涨幅较大的食品比重。

1月PPI从去年12月的-5.9%回升至-5.3%，钢铁、煤炭等大宗商品价格止跌回升，表明供给侧改革去产能已小有成效，但是仍然为2015年以来的新低，实体经济下行压力较大。近期美元指数有所回升，人民币贬值压力再起。另一方面，由于近期可转债发行规模增加，转债打新带来的较高收益吸引机构投资者参与，冻结大量资金，进一步加剧市场资金紧张局面。G20会议重申政策基调在刚结束的上海G20会议上，央行行长周小川表示，货币政策从过去比较偏重于数量型的货币政策调控，逐渐转向更加注重于价格调控的货币政策体系，现在还处于建立利率走廊的过程中。同时G20会议重申将避免竞争性贬值，反对各种形式的保护主义，并同意就外汇市场进行密切讨论沟通。短期资金面偏紧受节前公开市场大量投放资金影响，上周共有9600亿元逆回购实际到期，为缓解资金面压力，央行继续维持在每个交易日开展逆回购操作，共投放8800亿元，期限均为7天期，实现净回笼800亿元。

春节过后，国债期货市场振荡回调。一方面，节后逆回购到期致使短期资金面偏紧。

相比前一周逆回购操作规模有所增加，然而银行间市场利率却出现上行，说明短期资金面总体偏紧。中长期来看，货币环境宽松，10年期国债收益率处于历史低位，对债市支撑仍在。

考虑到本周共有1.16万亿的逆回购到期，在稳健略偏宽松的货币政策基调下，预计公开市场投放或进一步增加，以缓解短期流动性压力。一方面，部分银行因不满足定向降准的考核条件，不再享受优惠准备金率，致使银行缴款增加。

若无CPI权重调整，则通胀已经出现较大幅度上升。结合目前国内一线城市房价的火热，货币超发，信贷规模扩大，可能将进一步推动通胀上行。在巨额逆回购到期、存款准备金缴款和新转债发行等多重因素作用下，上海银行间同业拆放利率上周走势分化，半月以内期限SHIBOR大多出现上行。技术面上看，国债期货持续走弱，将考验下方关键支撑位。

(作者单位：大越期货) 标签：期债责任编辑：陈汝羚 陈汝羚。目前来看，在央行首次明确货币政策处于稳健略偏宽松的状态背景下，预计短期货币政策宽松空间不大。

受美元走强和国内利率下行周期影响，过去数月资本外流增加，外汇储备大幅减少除提出拒绝垃圾债之外，上交所上述相关负责人还提出5点要求：1.主承销商切实理顺业务条线，杜绝多头作业。

日前，上交所召集30多家券商债券业务负责人在上海开会。原本券商比银行更能提供市场化服务，但在查发行人的债权人名单以及信用记录等都不如银行方便。

加大优质资产证券化（ABS）产品审核备案支持力度等。一位参会的华东地区券商高管向证券时报记者表示：尽管承销商主观上支持中小企业融资，也愿意多给较低评级及中小企业提供直接融资通道，但出于风控的考虑也得优选发行人。5.交易所将牵头进一步加强违约风险预警、监测、防范及处置机制建设。内控缺失、客户竞争内部化。

AA及以下评级债占比过高，房产类债占比过高，过剩产能产业债过高，欠发达地区城投债占比过高。上交所有关负责人表示，债券市场进入违约多发期，公司债目前的存量结构不合理，不能搞成垃圾债市场，要重点营销央企。

因此，券商建议进一步放开受托管理人范围。标签：债券|违约责任编辑：陈汝羚 陈汝羚。

证券时报记者获悉，其中受托管理是多年来困扰券商的一大问题。而受托管理一直是券商的痛点。